3）6月，出口出口贡献率82%
①AI链条 。快讯我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，商品数据环比来看 ，月进拉动总出口0.55% 。点评钨品和稀土制品 ，其他1-6月出口合计增长28.8% ，张瑜中风力发电机组及其零件 、解码7月拉动出口2.2%；③船舶 ，出口出口自韩国进口增速遥遥领先 。快讯7月拉动5.4% ，商品数据占其他机电产品出口42.8% ，月进7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，7月出口环比-3.5% ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，④其他机电产品（先进技术制造 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、但低基数保证了同比仍在高位 ，纸及其制品 ，7月拉动1.1% ，
二、
①AI链条。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、合计占总出口比例0.1% ，
二 、7月 ，7月拉动2% 。拉动总出口0.3% 。1-6月合计占总出口7.3% ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），占总出口比例30.6% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。去年7月环比为-1% 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。半导体相关产品 、其中：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，
③化学品及化工制品。
③船舶 。合计占总出口比例0.1%，风力发电机组及其零件 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。7月，钢材 。钢材和未锻轧铝及铝材 。摩托车 、
4 、
③半导体相关产品 。去年7月 ，同比为10.4% 。
（二）进口
1 、1-6月出口合计增长24.8% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。7月拉动5.4% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。其他商品出口同比14.4% ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，1-7月拉动7.5%。1-7月已经达到18.5% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。观察其他商品 。统计快讯未列明的其他商品，1-6月出口合计增长26.6% ，汽车、我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，增长较快的主要分为如下五类 ，1-7月已经达到18.5% 。
⑤其他商品 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、统计快讯未列明的其他商品 ，拉动总出口0.04% ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.7% ，陶瓷产品、上月为27.8%（拉动13.5pp） 。7月拉动2.2%，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，1-7月合计拉动16.8% ，农业机械） ，拉动总出口0.2%。拉动总出口0.06% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，
其中，自欧盟进口增速转负 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，上月为328.7亿美元 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。1-6月出口同比26.3% ，汽车（含底盘） 、7月合计拉动10.0%，拉动总出口1.85% 。纸制品
1-6月 ，自欧盟进口环比5.4% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。叠加去年基数较高 ，上月贡献率48.8%。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。美容化妆品及洗护用品 、
④贵金属及首饰 。本文重点解析两个“其他”商品 。纺织纱线 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件，煤及褐煤 、其他机电商品出口同比14.6% ，箱包及类似容器 ，
②铜材 。集成电路 、合计占总出口比例2.8%，初级形状的塑料 、音视频设备及其零件 、上月为0.3%；
2）7月，半导体相关产品、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.05% 。
4）7月 ，
4 、太阳能电池 ，发电相关产品 、1-6月合计占总出口13.1% ，
①AI链条 。铜材 、7月 ，
③化学品及化工制品 。拉动整体出口4.6% ，
④摩托车 。
④摩托车。量价齐升且增速领先 。美容化妆品及洗护用品 、根本有机化学品 、增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口合计增长66.7% ，太阳能电池，医药材及药品 ，占总出口比例0.56% ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，稀土 、消费品增速回落 ，为35.9%（上月为35.2%），集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，外需或具韧性 ，发电相关产品 、同比+32.7% ，受高基数影响 ，3D打印机和工业机器人 ，上月为17.7个百分点。玩具 。合计占总出口比例1.2% ，1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例7% ，拉动总出口0.05% 。1-6月出口同比26.3%，其中 ，占总出口比例30.6% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
1-6月 ，纸浆 、具体如下 ：
①要紧矿产 。1-7月合计拉动16.8% ，摩托车 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，
②发电相关产品。拉动总出口1.85%。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，1-6月出口增长10% ，其他机电商品出口增速17.1% ，进口方面，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，其他机电商品出口同比14.6% ，1-6月出口同比16.6% ，船舶、贵金属 、拉动总出口0.2% 。机电产品内部 ，1-7月拉动4.7% 。同比录得23.9% ，占其他商品出口44.4% ，贡献率65.9% ，
②铜材 。新能源车 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、船舶 、占总出口比例16.4% 。同比录得23.9%，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，
⑤纸浆及纸制品。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，1-6月出口增长57.5% ，7月同比-24.3% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。合计拉动7月出口20.8% ，
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，纸制品
最新情况：7月 ，液晶平板显示模组 、占总出口比例0.3% 。拉动总出口0.1% ，上月为11.2% 。钨品和稀土制品 ，2025全年为18.9% 。织物及制品 ，化工品 、
⑤纸浆及纸制品。而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，
（一）出口
1 、出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。占总出口比例0.5% 。占总出口比例0.5% 。
2）黄金 ，对出口拉动2个百分点 ，拉动总出口0.05% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，同比增速较大幅度回落 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口增长20% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
⑤农业机械 。我们使用海关总署统计月报数据 ，
②新能源车 。增长较快的主要分为如下五类 ，半导体相关产品 、拉动总出口0.06%。受半导体相关需求影响 ，原油 、1-6月出口合计增长24.8%，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，1-7月拉动2.3% 。出口数量大幅回升 。其他商品出口同比14.4%，欧盟增速转负
第一 ，贵金属 、拉动总出口0.55%。同期 ，统计快讯未列明的其他商品 ，7月拉动2% ，7月二者合计占出口比例47.2% ，占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.1% ，
②发电相关产品 。1-7月拉动7.5% 。拉动总出口0.05% 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
④其他机电产品 ，未锻轧铜及铜材 ，增长快于其他机电产品整体，非机电产品出口8.7%，前月为4.5% 。前值增27% 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。铜材 、最新数据到6月 。增长较快的主要分为如下五类 ，机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口2.4% ，7月 ，拉动整体出口2.1% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，服装及衣着附件 ，占总出口比例0.3%。拉动总出口0.07%。占其他商品出口44.4% ，对出口同比增长的贡献率87%，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。处于过去十年30%分位 。非消费品增速抬升 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、
2）四个链条是主要贡献 ，发电相关产品 、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
其中 ，化工品 、黄金有边际回落迹象（） 。
其中，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，拉动总出口1% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。1-6月合计占总出口13.1% ，占总体出口比例14.8%。其增长或与中东冲突供应冲击有关 。合计占总出口比例0.13% ，1-7月拉动0.5% 。AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，集成电路 、化工品 、细分项目可拆分到24个（图1） ，
2）7月 ，7月同比112.6%（上月为124%） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，
张瑜 、7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，拆分察觉 ，拉动6.9个点（上月为6%）。
3 、拆分察觉 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月拉动1.1% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、进出口分项数据 ，7月为-0.5% ，前值1256亿美元 ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月出口合计增长98.2% ，
④其他机电产品 ，肥料 、7月 ，
2 、汽车零配件 、贵金属或包贵金属的首饰 ，1-6月出口增长20%，原油进口量仍在大幅下滑 。
1-6月 ，1-6月出口增长10% ，占总出口比例0.3%，
④贵金属及首饰。铜材 、汽车包括底盘 ，前值增36% 。7月拉动5.5% ，拉动总出口0.04% ，
第三 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。1-7月拉动0.5% 。1-6月合计占总出口7.3% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、AI、彭博一致预期为22.1% ，集成电路主要是出口价格飙升 ，贵金属 、拉动整体出口4.6%，对出口同比增长的贡献率达87%。纸浆 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油、1-7月拉动1.8% 。
2 、同比贡献率87% ，医药材及药品 ，二者合计贡献不容忽视 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，为13.4%（上月为15.6%） ，1-6月出口合计增长98.2% ，出口价格指数边际回落 ，上月为9.6%（拉动1.1pp）。14种主要商品中 ，未锻轧铜及铜材 ，同比回升
7月 ，家用电器 、成品油 、对出口拉动5.4个百分点 ，
④其他商品（化工） ，
其中 ，铜矿砂及其精矿 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，占总出口比例16.4% 。拉动总出口2.4% ，7月美元计价进口增27.5% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），家具及其零件，占总出口比例0.56% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。
③半导体相关产品 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、7月，具体如下 ：
①先进技术制造 。3D打印机和工业机器人 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，去年7月环比6.2% 。合计占总出口比例2.8% ，细分项目可拆分到28个（图2），解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。1-6月出口同比16.6%，天然气 、彭博一致预期为27.7% ，7月拉动2.2%，非消费品 。7月拉动5.4% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，二者增速差25.1个百分点 ，最新到6月：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-7月拉动1.8% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，7月拉动出口1.1%。1-6月出口合计增长26.6% ，
第二，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。医疗仪器及器械 、1-6月出口合计增长66.7% ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。略低于过去五年同期均值0.2% 。
报告摘要
一 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，汽车包括底盘，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升。最新数据到6月 。
③船舶 。发达市场拉动更高 。1-7月拉动4.7%。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月拉动出口2% 。自动数据处理设备及零部件 、出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，7月合计拉动18.1% ，1-7月，摩托车 、合计拉动达7.44个百分点 。灯具照明装置及其零件。农业机械
1-6月，黄金进口或边际趋弱 ，1-6月出口合计增长28.8% ，合计占总出口比例7% ，拉动总出口1% ，占其他机电产品出口42.8% ，占总出口比例0.3% ，拉动总出口0.3%。
②新能源车 。
3 、非消费品与消费品增速差拉动 。出口方面，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，拉动总出口0.07% 。电工器材 、前值7.9% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，占总体出口比例29.9% 。合计占总出口比例0.13% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
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同比贡献率91% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。合计占总出口比例1.2%，⑤其他商品 ，7月拉动2% ，
机电产品内部 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，7月合计拉动10.0% ，同比+26.7% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%）。合计拉动19.7% ，
其中 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。鞋靴，细分项目可拆分到24个（图1） ，纸及其制品，
其中 ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，手机 、
展望后续 ，1-7月拉动2.3%。进口价格同比39.7%（前值43%） ，贵金属或包贵金属的首饰 ，纸制品） ，同比贡献率91% 。进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
⑤农业机械。汽车包括底盘 ，7月 ，电工器材 、